Anis Raiss.
Ilustración; The Cradle
15 de mayo 2026.
Los Emiratos Árabes Unidos no necesitan que se les salve; es el sistema del dólar el que lo necesita.
La historia que Washington quiere que se crea es sencilla. La guerra con Irán ha hundido la economía del Golfo Pérsico, y Estados Unidos está tendiendo una mano a sus aliados.
El Wall Street Journal (WSJ) calificó la línea de swap en dólares propuesta por los Emiratos Árabes Unidos como un «respaldo financiero». El Financial Times (FT) la calificó de «rescate». CNBC la calificó de «plan de rescate».
La verdadera pregunta es quién tendrá acceso a las puertas de la Reserva Federal, y en qué condiciones políticas.
Aunque el planteamiento es claro, las cuentas no cuadran. Los Emiratos Árabes Unidos cuentan con 270 000 millones de dólares en reservas de divisas y aproximadamente dos billones en fondos soberanos.
El país que supuestamente está siendo rescatado posee diez veces más dólares que el fondo que se está utilizando para rescatarlo. Los rescates financieros salvan a los débiles. Este protege al sistema que no puede permitirse la desobediencia del Golfo.
A mediados de abril de 2026, el gobernador del Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos, Khaled Mohamed Balama, planteó la idea de una línea de swap en dólares durante unas reuniones con el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, en Washington.
La noticia se dio a conocer a través del WSJ. Días más tarde, Bessent defendió el concepto ante la Comisión de Asignaciones del Senado, calificando la línea de swap, en sus propias palabras, como «un testimonio de la primacía del dólar estadounidense y de la fortaleza del escudo económico de Estados Unidos».
Cuando se le preguntó en el programa «Squawk Box» de la CNBC si apoyaba la medida, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, respondió: «Si tuvieran un problema… yo estaría ahí para ellos».
Una línea de swap es un acuerdo de reserva entre dos bancos centrales. Piense en ello como una tubería de emergencia entre dos casas. No fluye nada hasta que se abre la válvula, pero la tubería en sí tranquiliza a los vecinos.
Hay tres cosas que vale la pena destacar sobre el anuncio. No se ha firmado nada. No se ha movido dinero. Incluso la propia embajada de los EAU se opuso públicamente. Cualquier sugerencia de que Abu Dabi requiera respaldo financiero externo, dijo la embajada, «malinterpreta los hechos».
Así pues, si el país que está siendo rescatado niega que necesite un rescate, ¿qué está anunciando realmente Washington?
Un yate que necesita un bote salvavidas
¿Por qué un país con billones en fondos soberanos necesitaría una línea de emergencia con Washington? La cobertura de los principales medios apunta vagamente a la volatilidad de la guerra con Irán. El balance apunta a otra parte.
No se le lanza un chaleco salvavidas a un hombre que está en su propio yate. Los Emiratos Árabes Unidos poseen diez veces más reservas en dólares que todo el fondo del Tesoro que Bessent puede utilizar sin acudir al Congreso.
Ese fondo, el Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro (ESF), tiene un límite máximo de aproximadamente 219 000 millones de dólares. Solo las reservas del banco central de Abu Dabi lo superan. Si se suman los fondos soberanos emiratíes, el rescatador llega con un dedal a una inundación que el rescatado no tiene.
Bessent declaró ante el Senado que «muchos otros países, incluidos algunos de nuestros aliados asiáticos», han solicitado sus propias líneas de swap. Definió el objetivo como «nuevos centros de financiación en dólares estadounidenses en el Golfo y Asia».
La solicitud de los Emiratos puede ser el punto de partida, pero Washington está esbozando algo más amplio:
un mapa de liquidez regional construido en torno al dólar justo en el momento en que la confianza del Golfo en la protección de EE. UU. se está debilitando.
La línea de swap es una infraestructura de presión preposicionada, construida no para una escasez en los Emiratos Árabes Unidos, sino para el día en que las capitales del Golfo decidan que el dólar ya no merece la obediencia que exige.
La máquina de reciclaje comienza a temblar
Durante más de 50 años, el dólar ha funcionado como una máquina silenciosa.
El Golfo vende petróleo a precios en dólares. Esos dólares regresan a los bonos del Tesoro, al sector inmobiliario, a las acciones y a las armas. John Perkins, autor de «Confesiones de un sicario económico», lo describió como la forma en que el imperio se autofinancia.
Ese flujo de retorno es lo que hace que un déficit federal del ocho por ciento sea sostenible. La economía estadounidense no equilibra sus cuentas. Externaliza el equilibrio a quienquiera que recicle los excedentes de dólares. El Golfo ha sido el único financiador cuya contribución está vinculada al propio petróleo.
La guerra de Irán y el bloqueo de Ormuz no quebraron al Golfo. El Golfo sigue siendo solvente. Lo que la guerra puso en tela de juicio fue el propio reciclaje. En mayo de 2025, la gira de Trump por Riad y Abu Dabi generó dos de los mayores paquetes de compromisos de la diplomacia estadounidense moderna.
Arabia Saudí prometió un billón de dólares en armas, energía e infraestructuras, incluido un acuerdo de armas por valor de 142 000 millones de dólares, el mayor de la historia de Estados Unidos.
Los Emiratos Árabes Unidos se comprometieron a aportar 1,4 billones de dólares a lo largo de 10 años, destinados a la inteligencia artificial, los semiconductores y la biotecnología. Ambos paquetes se caracterizaron por abundar en memorandos de entendimiento y escatimar en contratos firmados.
Un año después, con la guerra de Irán en marcha, el estrecho de Ormuz en disputa y las capitales del Golfo observando cómo las garantías de seguridad estadounidenses no logran ofrecer protección, una pregunta se cierne sobre esos memorandos.
¿Se seguirán ejecutando? Y si Riad y Abu Dabi ya no están seguros de que reciclar dólares en Washington les garantice seguridad, ¿por qué seguirían reciclando al mismo ritmo? La línea de swap es lo que llega justo en el momento en que se plantea esa pregunta.
Disparo de advertencia a los especuladores a la baja del dólar
Fíjese quién está en el centro de esta iniciativa. Scott Bessent amasó su fortuna en 1992 especulando a la baja con la libra esterlina junto a George Soros, lo que llevó al colapso al Banco de Inglaterra en una sola tarde. Pasó su carrera como un depredador que buscaba grietas en los frágiles sistemas monetarios. Ahora es el hombre que los protege.
El fondo del que se nutre, el ESF, tiene un límite de aproximadamente 219 000 millones de dólares. Es el tamaño de todo el capital que puede utilizar sin tener que acudir al Congreso. A la escala de lo que se está rompiendo, es calderilla.
Entonces, ¿Qué está haciendo realmente el anuncio? Es un tiro de advertencia disparado sobre las salas de negociación de Londres, Singapur y Hong Kong, los lugares donde se colocaría la próxima posición corta sobre el dólar.
Bessent conoce esas salas porque solía sentarse en una de ellas. También sabe que una amenaza creíble puede surtir el mismo efecto que un incendio real. El objetivo es hacer que la operación parezca saturada antes de que nadie se sume a ella.
La señal reside en sus propias palabras.
Bessent no describió la línea de swap con los Emiratos Árabes Unidos ante el Senado como una medida de emergencia. La calificó de «un primer paso importante» hacia centros permanentes de financiación en dólares en todo el Golfo y Asia.
Las conexiones ya se extienden hacia el este
La cobertura de los medios de comunicación dominantes presenta la línea de swap como bilateral. La geografía que omite es China.
Los Emiratos Árabes Unidos mantienen una línea de swap en yuanes con el Banco Popular de China desde 2012. Arabia Saudí firmó la suya propia en noviembre de 2023. Ambos se unieron al Proyecto mBridge, la plataforma liderada por China que permite a los bancos centrales liquidar en sus propias monedas digitales, eludiendo el dólar.
La red de swap del yuan chino llega ahora a más de 40 países. La red permanente de la Reserva Federal llega a cinco. Cuando los funcionarios de los Emiratos Árabes Unidos advirtieron en abril de que las ventas de petróleo podrían pasar al yuan, los medios de comunicación lo interpretaron como una táctica de negociación. No era un farol. La infraestructura ya estaba en marcha.
El patrón no se limita a los bancos centrales. Diez días después de la advertencia de los Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudí concedió a 12 millones de sus ciudadanos acceso directo a Alipay+, la red china de pagos al consumo.
Riad está creando opciones a todos los niveles: liquidación del banco central a través de mBridge, pagos de los consumidores a través de Alipay+ y su red nacional mada subyacente a ambas. No hay necesidad de anunciar un giro cuando la infraestructura ya está en marcha. Primero, construya la alternativa. A continuación, deje que la dependencia del sistema del dólar se erosione por sí sola.
Los «centros de financiación permanentes en el Golfo y Asia» de Bessent llegan después de que China haya dedicado 15 años a construir la infraestructura para el comercio más allá del sistema del dólar.
Washington está pidiendo ahora al Golfo que se comprometa de nuevo con los canales controlados por EE. UU. cuando la alternativa ya no es teórica.
Después de que la guerra de Irán pusiera de manifiesto los límites de las garantías de seguridad estadounidenses, esa exigencia tiene menos peso que antes.
La puerta de la Fed se abre hacia dentro
El verdadero cambio llega con la llegada de Kevin Warsh. Jerome Powell, el presidente saliente de la Reserva Federal, no se marcha con el historial limpio.
En enero de 2026, el Departamento de Justicia emitió citaciones del gran jurado a la Reserva Federal, amenazando con cargos penales relacionados con Powell.
Él calificó la investigación de «pretexto» para presionar a la Fed sobre los tipos de interés. Trump había señalado en repetidas ocasiones que quería que se destituyera a Powell, pero la campaña de presión se debilitó posteriormente después de que un juez federal desestimara las citaciones del Departamento de Justicia dirigidas al presidente de la Reserva Federal.
Warsh no es un tecnócrata neutral. Es un antiguo banquero de Morgan Stanley con un patrimonio de más de 100 millones de dólares, que ganó 10,2 millones de dólares en honorarios de consultoría el año pasado de la oficina familiar de Stanley Druckenmiller.
Además, está emparentado con la familia Lauder, una de las mayores redes de donantes de Trump en el país, con profundos vínculos con la arquitectura política de los Acuerdos de Abraham.
El hombre al que se está colocando para abrir las puertas de la Reserva Federal al Golfo no llega desde fuera del sistema para el que se están construyendo esas puertas.
En sus respuestas para el expediente a la miembro de mayor rango Elizabeth Warren y a otros demócratas del Comité Bancario del Senado, Warsh expuso la doctrina que hace esto posible.
La independencia de la Reserva Federal alcanza su máximo nivel en la ejecución operativa de la política monetaria», escribió. Ese grado de independencia no se extiende a toda la gama de funciones que le ha encomendado el Congreso. En asuntos «que afectan a las finanzas internacionales», añadió Warsh, «la Reserva Federal colaborará con la Administración y con el Congreso».
Esa es la prueba irrefutable. Las puertas de la Fed a la economía mundial están siendo entregadas al poder ejecutivo por el hombre que las custodiará.
Tres hombres ocupan ahora puestos clave en la estructura. Bessent en el Tesoro, el especulador que en su día quebró un banco central, liderando la oferta. Warsh en la Fed, con las llaves de la liquidez que hay detrás. Lauder detrás de ambos, con su red actuando como motor político del impulso de los Acuerdos de Abraham en el Golfo.
¿La liquidez sigue a la normalización? ¿Se abre la ventana de la Reserva Federal para los Estados del Golfo Pérsico que firman los Acuerdos, y permanece cerrada para los demás?
A partir de hoy, observe quién se hace con las tuberías estadounidenses. Eso responderá a la verdadera pregunta. El resto ya está tendiendo los suyos.
Traducción nuestra
*Anis Raiss es un analista geopolítico independiente especializado en Oriente Medio y el mundo multipolar emergente. Nacido en los Países Bajos de padres inmigrantes bereberes, el trabajo de Raiss se publica en lo que se conoce como el «samizdat» neerlandés de hoy en día. Su lema para el análisis geopolítico es «omnibus dubitandum», lo que significa «empezar por dudarlo todo». Raiss sigue ofreciendo a sus lectores valiosas perspectivas sobre el complejo mundo de la política internacional.
Fuente original: The Cradle
Observatorio de Trabajador@s en Lucha 